В апреле ситуация с валютной ликвидностью оставалась благоприятной

В апреле ситуация с валютной ликвидностью оставалась благоприятной. Этому способствовал запас валютной ликвидности, накопленный кредитными организациями на фоне положительного сальдо текущего счета платежного баланса (32,8 млрд долл.США в январе-марте 2019 г.). В условиях роста цен на нефть Банк России продолжил покупки иностранной валюты в рамках бюджетного правила: покупки с 5 апреля по 13 мая составили 255,4 млрд руб. (и дополнительно отложенные покупки – около 2,8 млрд руб.в день), отмечается в очередном выпуске «Обзора рисков финансовых рынков».

Накопленный кредитными организациями запас валюты на фоне положительного сальдо текущего счета платежного баланса способствовал благоприятной ситуации с валютной ликвидностью. Нерезиденты и дочерние иностранные банки снизили длинные позиции по рублю на валютных свопах на фоне прекращения роста рублевых ставок. На валютном рынке спот было продано валюты на 25 млрд руб., большая часть этих средств была направлена на покупку ОФЗ на аукционах.

Вмененная волатильность опционов «при деньгах» на курс USD/RUB на срок 1 месяц в среднем составила 9,7%, вернувшись к уровню, наблюдавшемуся до введения санкций со стороны США год назад. Спред между вмененной рублевой ставкой на валютных свопах и ставкой МБК на срок 1 месяц не расширялся более чем на 40 базисных пунктов.

Сужение спреда с начала года было обусловлено ростом рублевых ставок на валютных свопах, начавшимся в ноябре 2018 г. (на срок до 1 месяца включительно ставки выросли в среднем на 75 б.п.). В апреле рост ставок на различные сроки (от овернайта до 1 месяца включительно) прекратился и ставки оставались практически неизменными. На фоне прекращения роста рублевых ставок на валютных свопах нерезиденты несколько снизили длинные позиции по рублю в рамках стратегии кэрри-трейд.

Снижение позиций нерезидентов и дочерних иностранных банков на валютных свопах за месяц составило 4,47 млрд долл. США (с 10,1 до 5,7 млрд долл. США). Спред ставок со сроком овернайт также имел тенденцию к сужению из-за роста ставок на валютных свопах. Среднее значение ставки RUONIA в апреле оставалось неизменным по сравнению с предыдущими месяцами – 7,65% против 7,61% в марте.

На валютном рынке спот дочерние иностранные банки продолжили продавать иностранную валюту. За апрель нерезидентами и дочерними иностранными банками было продано валюты на 25 млрд руб., большая часть этих средств была направлена на покупку ОФЗ на аукционах (см. раздел 2). Поведение нерезидентов и дочерних иностранных банков на валютном рынке спот также способствовало благоприятной конъюнктуре внутреннего валютного рынка.